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炒ETF如何做T+0交易怎么买卖ETF溢价套利

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一、炒ETF如何做T+0交易

1、炒ETF做T+0交易的原则是:当天买进的份额,当天可以赎回,但是不能卖出。
2、T+0套利有溢价套利和折价套利:(1)溢价套利: 现金-->买入一篮子股票-->申购基金-->卖出基金-->得到现金;
注:基金的净值高于(申赎)价格时,就会有溢价的套利空间;
(2)折价套利: 现金-->买入基金-->赎回一篮子股票-->卖出股票-->得到现金;
注:基金的(申赎)价格高于净值时,就会有折价的套利空间。
3、交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds,简称“ETF”),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

炒ETF如何做T+0交易


二、ETF基金的套利模式有哪些

一、ETF间套利。
在美国这样的发达市场,往往有多个ETF跟踪同一个标的。
既然是跟踪同一个标的,理论上上述ETF的价格走势应该保持一致。
但是,由于投资者对于同一标的不同ETF的追捧程度不同,这些ETF之间往往会出现轻微塌竖的走势差距,有的溢价有的折价,这时候做多折价ETF同时做空溢价ETF,然后待两个ETF均回归均值之后再平仓,就可以套利。
除了跟踪同一个标的的ETF外,类似标的的ETF之间也可以用类似的玩法。
如在香港市场有跟踪新华富时50指数的ETF也有跟踪沪深300指数的ETF,由于这两个指数一般被认为走势相近,所以也存在套利的可能。
这种套利方法,门槛较低,即使是普通投资者也可以进行,当然大型机构因为有电脑监控大量ETF,再加上交易费用低,更具优势。
二、ETF和股票之间套利。
ETF,其实就是一揽子股票的一个集合。
所以当我们发现一个ETF溢价的时候,可以做空ETF同时做多ETF所持有的股票;
反之当ETF折价时则是做多ETF同时做空ETF所持有的股票,一旦溢价/折价消失,平仓即可捕捉到相应的套利空间。
  理论上,这样的方法普通投资者也可以适用,但是却存在操作难度。
毕竟一个ETF可能包含几十个甚至上百个股票,要精确实施套利,就需要尽可能迅樱在同一时点同时完成ETF和对应所有成分股买入卖出的所有操作,这对于普通投资者几乎不存在技术上的可行性,所以几乎可以视为机构投资者的专利。
当然,上述套利,必须待溢价或者折价消失后才能实现,若市场维持长期溢价或者折价或者愈演愈烈,甚至可能出现短期浮亏。
  三、场内场外套利。
ETF,除了可以在二级市场买入抛出,也可以通过直接向发行商按照净值申购赎回,若市价和净值出现差距,就存在了套利空间。
今次上证180公司治理ETF被人疯狂扫货,也就是基于上亩衫丛述的考量。
场内场外套利的好处是迅速,不需要等待折价或溢价消失即可完成高买低卖(比如在溢价情况下通过低价申购然后高价二级市场抛售完成)。
  不过,场内场外套利,其实是限制最多的一种套利方式。
ETF发行商对于ETF的申购赎回都有最低规模要求,以内地的ETF为例一般就是100万份,这对于资金有限的投资者而言就只能望而却步了。

ETF基金的套利模式有哪些


三、ETF基金到底是怎么进行套利的。

  ETF简述
  ETF在我国指的是“交易型开放式指数基金”,在国际上通常被称为“交易所交易基金”(Exchange Traded Fund)。
ETF是一种在交易所上市交易、份额可变的一种开放式基金,交易手续与股票完全相同。
  ETF管理的资产是一揽子股票组合,这一组合中的股票种类与某一特定指数,如上证50指数包涵的成份股票相同,每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致,ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值,即“单位基金资产净值”。
ETF的投资组合通常完全复制标的指数,其净值表现与盯住的特定指数高度一致。
比如上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。
在美国,ETF不一定盯住特定的指数,但也必须是一篮子股票,并且成分股票间的比例也是固定的。
  ETF的交易运作   ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点。
在交易所二级市场上,所有投资人可以象购买封闭式基金那样买卖ETF;
在一级市场上,机构投资者通过一篮子股票(而不是现金)申购ETF份额,而赎回时,机构投资人获得的是一篮子股票(而不是现金)。
之所以一级市场只有机构投资人参与,是因为一级市场上有最小申购、赎回底限,一般为100万份,普通投资人一般没有这么大资金量参与一级市场的交易。
  ETF的套利   由于一级、二级两个市场的存在,将不可避免地出现价格不同步的情形,这就给机构利用做市商(见附一)制度进行跨市场的套利创造了条件,而套利交易最终会使套利机会消失,使得两个市场价格的差异化程度得到有效控制,保证了两个市场价格趋向的一致。
而因为一级市场只有机构等大投资者才能参与,故普通投资人无法参与ETF的套利交易。
  以下我们就来解析套利的过程,从而理解ETF份额变动的原因。
  ETF套利与份额变动   (以下用“投资人I”代表有一级市场交易资格的投资人)   一、当二级市场价格低于净值(折价交易状态)时的套利过程:投资人I在二级市场低价买入ETF份额,然后在一级市场按净值将份额赎回,再于二级市场将股票抛售,完成套利。
投资人I在二级市场低价买入ETF份额时,交易对象实际上是从二级市场的卖家,而非ETF本身,故份额在二级市场上买卖时,ETF的总份额是没有变化的。
而当投资人I在一级市场上赎回份额后,ETF的总份额是真实减少的。
  二、当二级市场价格高于净值(溢价交易状态)时的套利过程:与折价交易时相反,投资人I将从二级市场买入一篮子股票,然后在一级市场按净值转换为ETF份额,再在二级市场将ETF高价卖掉,完成套利。
投资人I在一级市场申购ETF成功后,ETF的总份额是真实增加的;
而在二级市场卖出时,投资人I只是将ETF份额转换给其他人,并为对ETF份额产生影响。
  综上所述,折价交易产生的套利会导致ETF总份额减少,而溢价交易产生的套利会导致ETF总份额的增加。
  正常情况之下,套利活动会使套利机会迅速消失,并且没有哪种套利方式会占主导地位,套利方式的机会是平等的。
所以,从长期来看,ETF的份额变动不会由套利机会来主导,市场需求以及投资人的认可,才可能给ETF带来真正意义上的增量资金。

ETF基金到底是怎么进行套利的。


四、什么是ETF的套利机制

ETF基金是交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金(ExchangeTradedFunds,简称“ETF”),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型,它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点,投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额,不过,申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。
由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制,投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。
套利机制的存在,使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

什么是ETF的套利机制


五、ETF如何套利?

指可在交易所交易的基金。
ETF通常采用完全被动式管理方法,以拟合某一指数为目标。
它为投资者同时提供了交易所交易以及申购、赎回两种交易方式:一方面,与封闭式基金一样,投资者可以在交易所买卖ETF,而且可以像股票一样卖空和进行保证金交易(如果该市场允许股票交易采用这两种形式);
另一方面,与开放式基金一样,投资者可以申购和赎回ETF,但在申购和赎回时,ETF与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票。
ETF具有税收优势、成本优势和交易灵活的特点。

ETF如何套利?


(编辑:西南财大)

参考文档

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